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01.0007 Buffett 年报里的生意智慧 | 2021
Berkshire Hathaway 2021
Annual Report
Chairman’s Letter* （p3-12）
*Copyright © 2022 By Warren E. Buffett All Rights Reserved
公司业务
- 挑选企业，不是选股。
- 挑选第一等的 CEO。
- 错误的决定还是会有，但如果错误的决定是发生在股市里的买卖，那会比较容易脱手纠正。
- 资源与管理的结合，会使公司更强大，而且还会提高效率。
- 充分利用保险业务的 float – 可以用保费（买保单人的钱）来再投资。
- 拥有四大投资领域：1. Marmon (保险，有百多个独立业务） 2. Apple（苹果） 3. BNSF (铁路）4. BHE （能源与公用事业）
- 投资在15间上市公司
- 保持三大公司业务策略：1. 控制的旗下子公司 2. 非控制的上市公司 3.回购公司股
- 公司也靠点运气
- 这期间发生经济大萧条，也能多过！
| Company | Percentage of Company owned |
|---|---|
| 1. American Express Company | 19.9 |
| 2. Apple Inc. | 5.6 |
| 3. Bank of America Corp. | 12.8 |
| 4. The Bank of New York Mellon Corp. | 8.3 |
| 5. BYD Co. Ltd.** | 7.7 |
| 6. Charter Communications, Inc. | 2.2 |
| 7. Chevron Corporation | 2.0 |
| 8. The Coca-Cola Company | 9.2 |
| 9. General Motors Company | 3.6 |
| 10. ITOCHU Corporation | 5.6 |
| 11. Mitsubishi Corporation | 5.5 |
| 12. Mitsui & Co., Ltd. | 5.7 |
| 13. Moody’s Corporation | 13.3 |
| 14. U.S. Bancorp | 9.7 |
| 15. Verizon Communications Inc. | 3.8 |
| Others*** | |
| Kraft Heinz | 26.6 |
| Pilot Corp., a leader in travel centers | 38.6 |
讯息：
- 公司运作管理：
- 还是保持一边管理旗下的 100% 子公司，
- 一边投资好的上市公司，赚取被动收入。
- 公司回购股，特别是保险股，公司又多了 Float，可以用保费（买保单人的钱）来再投资。
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