原稿：《如何在投资战场上长期不败？重点在于容错率和出错率》天哥。

这里是根据 The Intelligent Investor B.Graham 的 Value Investing 投资原则给与评论。Buffett 也是准备了有很多的储备金，等 Mr. Market 给讯息后加码。但对于新手的散户，我认为天哥这篇 FB 帖子是适合高手，不太适合新手。除非你已经完全能掌控如何买赚钱公司的股、懂得计算合理价格、什么时候做 Averaging Down (AD)、什么时候套利等。不然，加码只会扩大你的亏损，败得更惨！

Para 2: 。。。赚取了50%的回报，然后又损失了50%，看似经历了一次大涨大跌没损失，但真实计算而言，最终的结果是他的组合仍然处于贬值25%的状态。。。

评论：有道理，100 + 50% = 150, 150 – 50% = 75, loss 25%

Para 3：。。。拥有源源不断的士兵补给，那么即便某个战术出现漏洞。。。

评论：要注意，你手持的股必须是赚钱公司的股，是因为市场波动，不是公司本质变更，不然你会补贴到“倾家荡产”。

Para 4：。。。逢低累积逢高减持将均价拉低，又或者将资金扩展至其他优质资产，即使某家公司表现不佳，整体影响也会被稀释。。。

评论：如果你按冷眼前辈的格言：只买 P/E ≤10 的股，在 P/E ≥20 卖掉。这个模式的确管用，绝对可以减低亏损的风险。但冷眼前辈的也提醒 PE 必须配合成长的考量。可以参考【02.0023 股票管理学 A-Z | 认识神奇的 P/E ≤10】。要能做到 “逢低累积逢高减持”，就必须用合理价格计算器，计算出你的 Margin of Safety 后，用成长数据来决定 “逢低累积逢高减持”的时机。可以参考【02.0021 股票管理学 A-Z | 如何取得 Margin of Safety 、护城河、安全边际？】。

Para 8：。。。通过不断研究市场、分析公司基本面，以及学习如何管理风险，我们可以有效降低错误的概率，提高投资的成功率。。。

评论：没错，要学习，就必须进入股票市场。

Para 10：。。。建立长期优势，而非追求短期暴利。对于许多投资者而言，他们总是试图在短期内找到稳赚不赔的方法，而忽略了真正能让他们长期获胜的核心原则：不让自己出局，确保自己能一直留在市场上。。。

评论：冷眼的长期是 3-5 年，因为马来西亚上市公司的竞争能力不比大国来得强，必须做适当的调整来适应市场需求。冷眼的在 P/E ≥20 卖掉是有他的道理。天哥比较着重于没有过大波动的 REIT 股，他的长期可能是5-10 年。目前的 GENM 4715 就是典型的长期持有，没做适当的 AD (Averaging Down)，导致以亏损以每股 2.35 的收购价卖出。可以参考 【02.0026 股票管理学 A-Z | GENM 4715 私营化，小股东们忐忑不安，需要吗？】

有疑问？可以电邮：kc.ngoo@stockgaroo.com

相信大家都懂得争取财富，但爱戴呢？就不一定得啦！让我来跟大家价绍什么是爱戴。爱戴是尊敬并且喜爱，它和“喜欢”不同，爱戴里有敬意的成分！当大家在追求财富、名和利时，记得不要忘了耕耘爱戴哦，因为爱戴比财富更重要！它不像争取财富那样得来的，它是要耐心耕耘换来的！这话怎么说呢？

听首富怎么说

世界首富 Buffett 在他 2003 年的常年大会 上说了什么？那年他73岁，是世界首富。但却抛出了他对爱戴的重视。他说道：钱不是一却，如果到了60岁以后，你还是被身边的亲人所爱戴，那才是最幸福的！但如果要被爱戴，你要懂得先会爱戴别人。

越早理解爱戴越好。早点知道，就可以更早点开始耕耘。避免上了年纪后才知道，那时一却都太迟了。乐坛里有句口头语：“年少不懂李宗盛，聽懂已是曲中人”。如果你看到这里，你还是年少 / 少壮，恭喜你！耐心的看下去。如果是高龄的，已经感受到爱戴，你真棒，我也恭喜你！让我来分享我的经历，可以参考参考。

一起成长

当孩子们小时，他们是最需要我们的照顾、关怀、教导等。同样的当你慢慢的老去，孩子们也会一样的倍我们慢慢的老去的。跟孩子成长，不一定是用物质来满足他们。我和太太选择了跟他们一起成长。我们要学会做孩子们的朋友，但还是要有适当的管教。夫妻一定要互相协调，不容易，尽量配合就对了。

我比较幸运，太太是小学老师。我的三个孩子，从小学到中学，跟我太太的时间远远超过与我。在学业方面，我就少操心了。我只专注于我的事业。每到周末或假期，太太就会安排亲子节目。比如带孩子们跟他们的爷爷和奶奶聚聚，吃吃饭，到公园或动物园等走走。

到孩子上了中学后，我们就开始教他们烹饪了，开始学独立。从最简单的开始，比如煮鸡蛋，煎蛋和煮快熟面等，目的是至少能医好自己的肚子，不要依赖女佣。鼓励他们参与学校的生活营等等。

除了学烹饪，我们也会尽量抽空参与他们学校的课外活动，比如舞蹈表演，诗歌朗诵比赛，十二节令鼓等等。我们没有给他们安排上补习班，但却选择了学钢琴，因为希望钢琴能提升孩子们的涵养。如果能的话，可以考虑加入高尔夫球这一类的俱乐部，因为这一类的俱乐部可以提升孩子们的社交自信，对未来事业会有很大的帮助。

家庭和谐

相信大家都听过 “家和萬事興” 这四个字。这四个字是完整說法的結尾，我个人觉得完整說法的上句更为重要。完整的說法（上句到下句）是：

“父愛則母靜，母靜則子安，子安則家和，家和萬事興”

這個說法揭示了家庭的和諧之道：
父愛則母靜：:父親的關愛能讓母親感到寧靜。
母靜則子安：:母親的平靜安穩能使子女安心成長。
子安則家和：:子女的安定是家庭和睦的基礎。
家和萬事興：:一個和睦的家庭，就能夠興旺發展。

以身作则

小时候，爸爸就是我们的英雄，他的一举一动都会直接的影响我们，是我们的学习榜样。现在我们是为人父母，不要像大螃蟹叫小螃蟹不要横着爬。如果父母有抽烟的习惯，怎能期望孩子们长大后不要抽烟呢？

孝亲敬老，也是从我们自己开始。我的老爸有这样的提醒过我，我也在这里顺便的分享给大家。那就是当你带孩子们去吃买榴莲时，你先去打包两粒榴莲，然后告诉孩子们说：“这榴莲是买给爷爷奶奶吃的“！这样，改天当你是爷爷时，你就会有榴莲吃的了。

往兴趣 / 天赋发展

谈到让孩子们往兴趣 / 天赋发展，说起来容易，但执行时却要面对很大的生活挑战。大家都知道兴趣很多时候是很难当饭吃的。有哪一家的父母不是望子成龙，望女成凤的呢？一般都会选择当医生、工程师、会计师、律师等。但最终，我们还是选择了让孩子们往兴趣 / 天赋发展。为什么往兴趣 / 天赋发展呢？

我是在移民澳洲后才接触到 “往兴趣 / 天赋发展”。在大女儿刚读完读 SRP 时，我们一家五口就移民到 Perth。在办入学手续时，三个孩子都必须选他们比较感兴趣的科目和课外活动。校长和老师们都很认真的查问孩子们的兴趣。刚移民，我有点不习惯，就尝试插嘴，但校长和老师们瞧都不瞧我一眼，只顾着跟孩子们交流。当时真的是有点尴尬。

要有心理准备哦，选择往兴趣 / 天赋发展的家庭，是要经得起多方面的考验，比如：外人奇异的眼光、财务压力、被孤立等。不容易，但不是不可能。

给予祝福，不是担心！

在澳洲，18岁就进入成年。也许环境的关系，三个孩子都很独立。他们都是墨尔本大学毕业，也都立业了。我住在墨尔本的城市里，3个孩子也都各自搬出去住了。一般星期六或日，都会来老家（我家）聚聚，吃老妈煮的饭菜，谈谈天，看看戏。感觉日子过得特别的快，也许是负担自由了吧？

对的选择

记得当时移民申请批准后，我是又兴奋，又是焦虑。焦虑的是前面有太多的未知数。这次的决定，就只能往前走，不能回头。现在孩子们都在澳洲立业了，是时候解开这个一直埋在我心里，足足十八年的结。想知道我当初移民的决定，对孩子们来说，是不是个对的选择。庆幸的是，孩子们给我的 Feedback 是：Dad，yes! 你的决定是对的！孩子们都很感激我给了他们一个最好的教育机会。

60岁后的我

我跟老伴也算是完成了”任务“似的。我也开始跟老伴学 “睡到自然醒“了。之前，都好像有任务在身，现在已经要会放松了。也学会好好的吃早餐、拨出大约半小时跟工厂部门主管交流，看看书，写写帖子，打打球等，是进入半退休的状况了。跟老伴一起的时间也逐渐的多了。

老伴喜欢旅行，孩子们也是知道母亲的喜好。恰好大女儿和大儿子有事要回吉隆坡办点事，老伴就提议说：不如我们顺便去南韩的 Seoul 和 Busan 走走， 我们来个十天的 Family trip，你们从吉隆坡出发，我们就从墨尔本出发，大家在Seoul机场见如何？大家一拍即合。南韩 Seoul见！小儿子没参加南韩之旅，因为他刚用完他的年假。

有关Family trip，除了我，孩子和老伴们早期都已一起去过了日本和意大利一趟。最近的一次是全家一起去台湾。是最好一次的 family bonding ever。其实，当孩子们长大后，全家一起去旅行的机会是越来越渺茫的了！大家都是各忙各的。大家都认同，一旦有机会，就要尽量参与。希望每年最少有一次能一起旅行。所以，南韩之旅就这样的订了下来。

感受爱戴

早在20年前，所有的旅游安排，都是我一手包办。这回，我竟然变成了个”跟班“的。孩子们安排一却的行程，包挂机票、转机、住宿、开销等等。这次的南韩之旅是”AA制”。不奇怪，其实我们早在3年前就开始了 “AA制”了。彼此都减轻财务的负担。但偶尔也会轮流请客。老伴和我都把孩子们当朋友，就连我跟老伴也是好“朋友”。

人是群体动物，最怕孤单寂寞。而且当年纪越大是时，就会越感觉到孤单寂寞，需要人陪伴。被爱戴是不分贫富，也不是用财富就能换取的！它需要用时间去耕耘，我已经感受到了，希望大家到时都能如愿以偿。

CAGR = Compound Annual Growth Rate Calculator