上市公司必须每年发布经审计的财务报表和年度报告，这是证券交易所和监管机构（如 Bursa Malaysia、SC、证监会）规定的。除了年度报告，上市公司也必须呈报每三个月的季报，一年四次，季报不必必被审计。

季报和年报的目的是向股东、潜在投资者、债权人、监管机构等披露公司的财务状况和经营成果，同时也展示公司在过去一年的业绩、战略、风险管理和未来展望。在资本市场，上市公司的年报是管理层们作为对股东的“成绩单”，年报让投资者知道公司赚了多少？、股息政策如何？、管理层计划什么？、这能增强投资者信心，吸引新的资金。

年报中通常包含董事会报告、公司治理声明、企业社会责任（CSR/ESG）内容。这体现公司对社会、员工、环境的责任，也是合规和形象管理的一部分。管理层会在年报里说明行业环境、竞争优势、未来战略。

在融资与信用方面，银行、债权人或潜在投资者通常会参考年报来评估公司的盈利能力、偿债能力和风险水平。

季报和年报分析

我们只筛选好的公司，就是赚钱的公司！被筛选中的公司，我们准备守住它 1-2 年，每次的季报都会做笔记。新手可以参考这帖子里的实战季报笔记【02.0003 我手里的复利成长公司 | QR笔记】。

Company	Q1	Q2	Q3
XXX 5500 🟡🟢🔴	2024.12.12 Q1 🟢EPS 7.26 to 7.31 (-0.68%) 🟢D = 5.00 🟡-OCF, +FCF	2025.03.26 Q2 🟢EPS 3.83 to 3.86 (+0.78%) 🟡D = – 🟢+OCF, +FCF	2025.06.26 Q3 🔴EPS -4.26 🟢D = 5.00 🟢+OCF, +FCF
Legend:	🟢Good	🟡Concern (EPF -20%, D= -, -OCF)	🔴Bad (-EPS, -FCF)

不必用太多的时间研究季报。记住我们的原则是：除非公司的基本面有改变，我们观点才随之改变。如果没有改变，我们就守住。

所有被筛选器里被选中的公司必须符合以下两个条件：

1. 定量分析： “冷眼方程式” GDP+ PRC的基本面数据¹，必须得 70分以上，而且必须是合理 FV 价格。
2. 定性分析： 好的公司管理层质量、品牌形象、独特的价值、前10年内对年报有没有不操守行为、违反证券交易所条例、财务困境通知等等。

在定量分析里的变更：我们会用三种不同的颜色球来做笔记，它们是：

🟢 好 Good、🟡关注 Concern (EPF -20%, D= -, -OCF) 、🔴 坏 Bad (-EPS, -FCF)

我们用颜色球的总数来决定守住或卖掉手中的公司：

• 守住：🟢🟢🟢🟢、🟢🟢🟢🟡、🟢🟢🟡🟡、🟢🟡🟡🟡、🟢🟢🟢🔴
• 卖掉：🟢🟢🔴🔴、🟡🟡🟡🔴、🟡🟡🟡🟡

在定性分析里的变更：

• 卖掉：🟢🟢🔴🔴 + 股东抛售股、🟡🟡🟡🔴 + 管理层大变动、🟡🟡🟡🟡 + 不操守行为、🟢🟢🟢🔴 + 违反证券交易所条例

在市场波动期间：

• 涨高于目标价+20%，检查定量数据和成交量，确认是市场波动，卖掉套现。考虑加码组合里的股或买新的好公司。
• 低于买价-20%，检查定量分析数据、定性分析和成交量，确认是市场波动，可以加码。

1. 在筛选好的公司时，我们会在筛选器里保留了公司的基本面数据 （就是在上面的红色格子里），方便检查或更新。 ↩︎

这里鼓励新手先看这个【02.0011 实用KLSE股票管理学 | 认识公司筛选器】后才看这个认识股票组合的帖子。因为组合里的公司都是从公司筛选器审核后的好公司，买了股后才纳入组合里。我们的组合管理学是以基本面为基础，适用于 KLSE 股市的投资环境。

策略定位

1. 目标设定：长期资本增值、赚钱的公司、合理价格
2. 投资回酬：高于 EPF 的 6%

股票组合架构

1. 组合数量：15-20 间公司
2. 数据来源：Bursa Malaysia 官网
3. 筛选条件：
   • 合理价格、股息政策稳定、活跃股
   • 市值 Small 300m-2b、Mid 2b-10b、Large >10b
4. 财务健康：赚钱、盈利持续 3–5 年增长、正现金流。

组合管理样本

新手们可以用 Excel Spreadsheet来复制这里的样本。目前我们的样本里一共有16只股。看看它的布局：

• 市值和行业布局
  • 市值分布：可以看到样本里一共有16只股，小型股(5)、中型股(4）、大型股(7）。
  • 行业布局：建筑股(1）、消费股(4）、能源股(1）、金融股(4）、工业股(5）、种植股(1）、产业股(1）、科技股(1）

• 股票组合盈利表
  • 公司名称及代号、行业、市价、买价、股份量、总投资额、损益、损益率、投资组合价值
  • CDS：信托账户，目前的现金款有 307.29 马币。Kenanga 会提供利息给超过 4,000马币以上的存款。
  • Net worth：净资产(104,117.29) = 组合总资产 (105,300.00) – 总负债 (1,490.00) + CDS (307.29)。
  • ROE：Return on Equity 投资回酬。Net income (1,237.29) ÷ Equity (102,880.00) = 1.20%。目标高于 EPF 的 6%，还没达标！

目前的16只股都是按所设定的策略定位和股票组合架构进行，系统化管理。

在【股票组合管理学 A-Z】里，筛选器是我们组合管理学的主机。它是用来筛选好公司的主要工具。新手们可以直接用 Consensus 栏目来找合理价格公司，也就是用它的过滤功能，找过滤被注有 FV (Fair Value)的公司。只要你不贪，不跟风，按我们的系统化管理学买股，应该不会亏本。但有一点要提醒的是，每一种的投资，都会有它一定的风险，所以建议新手们也识一下以下筛选器里边每个数据的用意，尽量减低风险！

• Company：Bursa Malaysia 给上市公司的简称和代号
• Sector：Bursa Malaysia 给上市公司的业务分类
• Rating***：综合 GDP + PRC 的评分，***是Balance Sheet 里重要的指数。第一颗*指的是C-ratio (CA/CL)，第二颗*指的是 Gearing (TD/TE)，第三颗*指的是 TL/TE。有达标的就会给与一颗*。
• Last Price：公司闭市交易价
• FV： 合理价格
• TP：Bursa 的 Analyst Consensus (TP Mean) 目标价格
• Consensus：FV=合理价格，HV=高估价格，XX=Rating 不及格、亏损公司，PN7=财务问题 （主板公司），GN3=财务问题（次板公司）
• Market cap 市值：Fledging <300m，Small 300m-2b，Mid 2b-10b，Large >10b
• Last update：资料更新日期
• P/B：Price/Book（市净率，P/B Ratio）
  • 判断市场对公司资产价值的定价是否偏高或偏低
  • P/B < 1：股价低于账面价值，可能被低估
  • P/B > 1：股价高于账面价值，市场愿意为其未来潜力或品牌溢价付费
• NTA： Net Tangible Assets（净有形资产）

• Index：FBM KLCI 指数
• DY%：Dividend Yield（股息率 / 股息收益率），可以跟银行利息对照
• DY Range：DY% 分组 ，方便筛选
• G%：Growth（增长率）
• G Range：G% 分组，方便筛选
• PE：P/E Ratio（市盈率，Price to Earnings Ratio）
  • P/E 越低 → 股价相对盈利便宜（可能被低估）
  • P/E 越高 → 市场愿意为成长潜力付出溢价
• DGP：Dividend Yield + Growth + P/E Ratio = 总评分
• NPM%：Net Profit Margin（净利率，NPM%）=（EBITDA%）
• NPM Range：NPM% 分组，方便筛选
• ROE%：Return on Equity（股东权益报酬率 / 净资产收益率）
  • ROE 越高，代表公司用股东投入的资金创造利润的能力越强

• ROE Range：ROE% 分组，方便筛选
• OCF：Operating Cash Flow（经营现金流）
  • OCF 为正且持续增长 → 主业能不断产生现金，财务健康。
  • OCF 为负 → 可能依赖借贷或融资维持运营
• FCF：Free Cash Flow（自由现金流）
  • 这笔钱可以用来派息、回购股票、还债，或再投资
  • 持续正 FCF → 主业赚钱又能留存现金，公司稳健
  • 长期负 FCF → 可能代表大规模扩张投资，或现金流紧张
• PRC：NPM + ROE + OCF & FCF = 总评分
• Governance：Corporate Governance（公司治理）
  • 董事会结构
    • 董事会独立性、董事资历与责任
  • 管理层监督
    • 高管行为受到监控，防止滥权或自利行为
  • 股东权利保护
    • 少数股东可公平参与决策、获知信息
  • 信息披露透明
    • 财务报告、重大交易、关联交易公开透明
  • 风险管理与合规
    • 内控体系、法律合规及审计机制
• Gearing (TD/TE)：负债比 Total Debt ÷ Total Equity（总债务 ÷ 股东权益）。
  • 15-30% (Healthy)，30-40% (Normal) – 给一颗*
  • 40-50% (Going concern)，>50% (Risky)
• TL/TE：Total Liabilities / Total Equity（总负债 / 股东权益）
  也叫 Debt-to-Equity Ratio（资产负债比率 / 权益负债比率）
  • TL/TE 低 → 公司更稳健，但可能成长较慢 – 给一颗*
  • TL/TE 高 → 公司主要靠借钱运作，风险较高
• C-Ratio (CA/CL)：流动比率 Current Ratio (Current Asset / Current Liability)
  • 流动比率 > 1 → 公司流动资产足够偿还短期负债- 给一颗*
  • 流动比率 < 1 → 可能面临短期偿债压力

• Ownership：谁是大股东？比如机构 Corporation，个人 Individual，主权财富基金 Sovereign Wealth Fund 等。

冷眼老前辈对种植股情有独钟，在南洋商报举办的股票分享会里，当他一提到油棕的种植股时，他就会讲得特别的起劲。有关棕油价格的行情、每英亩的产量、成本、从种植到收割的717年份、什么因素会影响产量、收成、管理层的管理模式、公司如何布局未来、未来的前景、政府补贴及税务等。他都是滔滔不绝的说了出来。

他是职业是新闻界的，怎么会知道这么多有关油棕行业的秘密呢？他说是从一家上市公司老板哪里学到的，因为他很好奇一个不是什么名校大学毕业的，怎么会是个种植股的大老板呢？所以就访问/请教了这位大老板。他学以致用后，就从种植股赚到了不少钱。

他说，种植股是有多次性的买卖特点。因为棕油价格会有起落，这就铸成了的买卖时机。前提是你一定要懂得算，因为很多人不是很了解油棕的商业机密，不懂得什么时候是低价买进，高价卖出。他有去了解这行业的运作，他懂，所以他在一直都在赚种植股的钱！

冷眼老前辈所说出的油棕数据，就是用来评估公司的价值。这一类的算法，适合于评估油棕，是最“土”的价值投资计算法！它不需要高科技或复杂的会计师的数据¹，就能轻易算出公司的价值，再除以公司的股份量，就知道每股的实际价值，比如实际价格是每股 1.00马币，市场价格是每股 0.50马币，肯定值得买进，有时单单土地的价格都高过每股的市价都有！

让我来示范：

油棕资料	价格	资料来源
棕油价格 （马币/每吨）	4,400 – 4,500	Crude Palm Oil Futures (FCPO)
成本（马币/每吨） 新树 老树翻种 (新树 的 x 2-3 倍）	2,800 – 3,000	Malaysian Palm Oil Board
一英亩 = 55-65 棵 收割期 7年-17年 产量 (果）= 15-25 ((吨/英亩） 产量 (棕油）= 1.60 (吨/英亩） 1 公顷 = 2.47105 英亩		Malaysian Palm Oil Board
农用地价格 (马币/英亩）	50,000 – 100,000	iProperty

1. 土地价格都多过股价： 土地价格，检查公司购买土地的价格、 公司的资产(NTA)或检查 iProperty市场农业地的价格就知道了。
2. 土地价格加新树（第五年，还不能收割）：公司是在花钱，财务业绩是开销多，不懂这行业的就以为公司不赚钱，这时股价可能就会很低。这时买进，收1-2年，到了第七年可以收割时，公司肯定赚钱！当公司赚钱，股价肯定回升，又有股息分。
3. 土地价格加新树（丰收收割期）：这时股价肯定涨了，棕油的收割期为 10年， 股价会保持稳定，如果遇到好价格，利润肯定会相应的多了。
4. 土地价格加老树：过了收割期，收入减少，股价肯定会滑落。
5. 政府津贴和税务：要关注行情。

老前辈也提到说，一般买到被低估的价格后，要给点时间给公司，不要期望买后马上会起价，至少也要给它1-2年的时间。还有一点有关‘’长期‘’的定义，他说，其实长期也不是很长，大概 3-5年左右。如果公司的财务稳定成长，那就守住，如果股价没起， 也会分到多少的股息，总比放在银行的利息高。也是不错的了。

有时老前辈还会打趣的说：我算了算，其实呀！我也拥有好多千亩的油棕园，但是不是很清楚在哪里，因为我只顾着买种植公司的股，没去看园，是公司帮我买的！

有兴趣的新手订户可以参考以下有关马来西亚油棕种植成本概览（从开垦到成熟）（资料来自 ChatGPT ）

成本项目 (中文)	Cost Component (English)	估计成本 (RM/公顷)	说明
建立至成熟期（FAO 方法）	Establishment to maturity (FAO method)	~7,200	FAO 估算：包括土地准备、种苗、种植、前几年养护，直到进入结果期
苗圃、肥料、早期维护	Nursery, fertilizers, early upkeep	~8,000（不含种苗）	种苗维护、肥料、除草等初期养护成本
开垦 + 种植 + 维护	Clearing + planting + maintenance	高达 22,000	马来西亚油棕局估算：全套开垦、种植到早期养护的费用
重植（老园翻种）	Replanting older plantations	20,000–30,000	老园砍伐后重新种植的平均成本
详细分解（基于英亩模型）	Detailed breakdown (acre model)	~5,500	基于 40 英亩案例折算：地面清理、修梯田、道路、种植、工具、人工等
采收与维护成本（第七年）	Harvest & maintenance cost (Year 7)	RM 273/吨（维护）+ RM 80/吨（采收）	成熟后维持生产和采收的运行费用

结论：

1. 冷眼是用生意的角度买股，跟 Buffett 的原则一致。
2. 冷眼是投资在他所熟悉的行业，跟 Buffett 的原则一致。
3. 冷眼买入后，会守住3-5 年的时间， 如果公司保持本质没变，就会持续守住，跟 Buffett 的原则一致
4. 冷眼用比较“土” 的方式计算种植股价值，跟 Buffett 的 Value Investing 原则是一致的。
5. 冷眼可以计算出种植股是否被低估，跟 Buffett 的 Intrinsic value / Margin of Safety 原则是一致的。

1. 这帖子里有会计师的算法阅读【03.0002 如何卖个好价钱？| 你和老板一定要看懂！】可以参考。
   ↩︎

你已经开始了你的实战经验，买你第一只赚钱公司的股。没错，做赚钱公司的股东怎么能不赚钱呢？虽然是做了赚钱公司的股东，但要知道的是，没有一个东西是永恒的。每一天都有不同的生意进入市场或被挤出市场。也就是说，今天你手中赚钱的公司，如果没有随着市场的需求，也有可能会亏损，长期下去，都可能面对倒闭的厄运！Buffett 在2022 年报里也提到这一点。

我们要先了解大局的趋势。比如美国的经济和 NYSE 的走向，它就是大局的趋势，很关键！它是世界级的证券交易所，不能被忽略。因为它会直接的影响全世界的证券交易所，包挂 KLSE。新手们要多读、多看、多听所有关经济一类的资讯。这就是培养预计的起点。比如目前美国所实行的关税政策，你不可能会去选那些被美国关税影响的公司。

每个行业都有它的盛衰期。当一个行业的盛期来临时，市场对它的产品或服务就会呈现大量的需求，就有发展的空间， 也就可以赚钱。我们鼓励新手们买赚钱的公司，目的就是避开夕阳行业或正在走下坡的生意。这类的公司就极可能会亏钱或被列入 PN17 (Main Market) / GN3 (ACE Market)，就是财务困境公司名单里。比如组屋供大于求，银行房地产贷款缩紧，你应该避开房地产股。

养成了多读、多看、多听的好习惯，久了就会有了世界经济观，慢慢的就能预计行业的盛衰时期。那你就懂得避开投资于衰时期的行业。不管是新或旧行业，都离不开：衣(消费)、食(农业/食品）、住(地产/物业）、行(交通/物流）、智(AI/云科技）。只要你稍微注意，就不难预计哪一个行业会继续兴旺或衰退下去。比如当市场棕油的价钱逐渐回升了，如果发现有被低估的农业股(棕油），你就可以放心的买。

了解了以上的例子，记得今后在筛选赚钱公司时，也要先预计一下哪一个行业有可能在未来的 5年、10年、会持续的成长。凭着这个买股概念，你就可以很理智的避开没有成长的公司或会被大环境影响的公司。

Bursa Malaysia (Bursa) 是收集所有在马来西亚上市的官方公司财务资料库。个别上市公司的网站也会提供各自的财务报告，这是为了遵守 Bursa 的上市条例。除此以外，市场上有很多私人机构也都提供免费/付费的公司资料，比如 KLSE screener，I3investor，Yahoo finance，Simply wall street，Trading view 等。

我比较喜欢第一手可信赖的资料，所以我选择了 Bursa 提供的官方财务资料。新手订户们可以跟着我以下的步骤，轻松的拿到 GDP+PRC的数据。

1.0 我就用 GAMUDA 5398 来示范。到 Bursa Marketplace 网站，<Menu> <Stock>，

2.0 在 Stock Listing <Search> 输入公司代号 <5398>。

3.0 数据都在<Financials>里有 <Overview>。

4.0 <Financials>里 有 <Overview><Statements>。

5.0 <Statements>里 有 <Income Statement> 选 Annual，然后找 Net income。

6.0 <Statements>里 有 <Cash Flow> 找 和

冷眼方程式 GDP+PRC	步骤	计算机
计分表		用 GDP 选股 Calculator (G>15%) GDP = 60 分
G= Growth % (CAGR) 成长率	5.0 <Statement> <Income Statement> Net income	371.68 [2020], 912.13 [2024] 用 Growth (%) 成长 CAGR Calculator，输入以上数字，年份 = 5。 G= 19.67%
D = Dividend Yield % 周息率	3.0 <Overview > Dividend Yield 1.78%
P = PE ratio 本比益	2.0 GAMUDA 5.560 3.0 <Overview > EPS Normalised 0.16 PE = 5.560/0.16 = 34.75
风险检测		用 PRC 风险检测 Calculator PRC= 70 分
P = Profit margin% 利润率	3.0 <Overview > EBITDA % Margin 8.23
R= ROE % 股东资金回酬率	3.0 <Overview > ROE 8.02
现金流 OCF & FCF	Cash from Operating Activities OCF = +152.44, FCF +2,597.39

终结：

GAMUDA 5398：GDP = 60分 （及格）， PRC= 70分（及格）

是不是轻松又简单？恭喜你！你已经学会了”冷眼方程式“ 的打分制度。

现在是新手们开始实战经验的时刻了，你已经有了交易户口，也准备好钱买赚钱公司的股。我们用冷眼老前辈为你准备好的六个指数，也就是 GDP+ PRC¹。我也建议你去买一本阅读及收藏。我们的目标是 Rule No.1 – Don’t Lose Money。让你亲身体验老前辈的六个指数管不管用。这里我们是分享书里的方案，不是买卖建议。

要准备多少钱呢？看你本身的能力，记得是闲钱，不是借来的钱。目前 KLSE 有很多仙股，仙股是指低于1.00 马币的股。一粒股是相等于 1,000 shares，你可以准备1,000马币，开始你的股票投资。这 1,000 就是你的投入资本 (Equity)或 本钱。筛选介于1.00 – 2.00的赚钱公司。

你可以参考选赚钱的公司里的 GDP + PRC资料，买下你的第一间公司的 500 shares 股份。不急，刚开始，能做到不亏本就达标了。之后，就可以慢慢的观察它股价的起落，也开始阅读有关公司的财务。如果没有 1,000，你也可以不必用实际马币进行，用模拟的方式探试。自己决定哪一个方式最适合你本身的财务状况。Bursa Academy 也提供很多资料给新手参考，可以游览看看。

你终于跨出了第一步， 开始实战经验了。恭喜你！

备注：你可以到 stockgaroo.com FB 留言、分享你的经历或问题，我们会尽量协助你。

1. GDP (G= Growth %, D= Dividend Yield %, P = PE ratio) + PRC (P = Profit Margin %, R = ROE%, C = Operating Cash Flows & Free Cash Flows) ↩︎

加入我们 KLSE Intelligent Investor 行列的投资者们，你应该都是保持着愉快的心境投资。因为你是不跟风，不跟市场的波动而影响日常生活，你买的是赚钱的公司，公司的员工乃在为你赚钱。所以在目前的 1500-1600 指数的环境，你何须焦虑？

对新手来说，这个时期是最好学习的时刻了，为什么呢？因为好与坏的股，在没有外资和“庄家”的干扰下，自行调整，公司必须靠业绩来支撑实际的股价，用业绩反应本身公司的价值。这时，新手比较容易筛选赚钱的公司，也不难取得 20%以上的 Margin of Safety。所以对新手来说，是他学习良机，应该欢喜，而不是感到忧虑。

对那些已经有股票组合的投资者，这个时候也提供了一个 Health checks 的机会，是最好探测你的股票组合，是否还健全。这里的健全是指你的 Unrealized P/L 是否还保持 Positive？那一只股最标清，那一只股是害群之马，把盈利或亏损的差距拉开了的，就会在这时候一一的暴露出来。还有，当指数突破1600 时，注意那一些股是停留不动的，或是上涨最快，做出适当的调整。

对于那些老手们来说，就更不用说了。这就是老手们加码的黄金时刻了。他们知道很多投机者会在股市低迷时离场，这时就是他们吸纳好股的良机，就出现了“人弃我取“的局面。他们都知道，只要指数稍微突破 1600，他们的 Net worth 就肯定的增加了。Net worth 增值，肯定是欢喜！

在这 KLSE 1500-1600 时期，有能力的，就尽量加码的就加码，迎接外资的到来。当外资涌入时，你就是坐享其成的了。你已经学会跟庄家一起共舞了。你很清楚股票投资只是你其中一个多方面的收入，是被动收入，它不是你的主要三餐的收入，是闲钱，不是借来的钱。就此条件，你还有什么好忧虑的呢？

每一本有关股票的书籍，都离不了讲解公司财报的三大支柱：

1. 损益表 (Statement of Comprehensive Income )
2. 资产负债表 (Statement of Financial Position)
3. 现金流量表 (Statement of Cash Flows)

是不是看懂了就肯定的可以买股票赚钱？不，不一定，要不然，每个会计师和有会计背景的不就都赚到盆满钵满? 这里要提到的一点是，能看懂财务报告的肯定占了优势。因为股神 Buffett 每天都花时间看年报。

当我参考了冷眼写的“决战股市终极方案” 后，觉得他提倡的打分制度很有意思，就把它复制成智能计算机，方便我买股时使用。最初，我是先为我自己的私人公司打分，觉得蛮有意思的。过后，我就开始用它来筛选我的股票投资组合里的公司。我得到的结论是：不错，管用！

到目前为止，每当我为上市公司打分后， 都会把每一只股的资料收集在我的筛选器里，你可以点击参考。不知不觉，我已经收集了 100+ 只股的资料，那是我筛选股后的副产品。要记得我是没有定期更新，但有备注当时评分时的日期。除非我的投资组合里有空缺或需要添加新股或换旧的股时，才会去更新。

要学会看年报，不是件容易的事。对于那些没什么兴趣的，就会觉得特别吃力，有兴趣的，有时也是略略的懂。其实呀，冷眼这老前辈早就看到新手的弱点了，知道他们没有时间看年报或看不懂年报，所以在他的终极方案书里加入了 GDP + PRC 打分制度来衡量公司财务的好坏，只要捉住这六个主要的数据，买股肯定不会亏本！

这里我建议大家去试用我的智能计算机，看看它们管不管用。得到高分的公司，你可以放心的买，开始时不要 All-in，每只股先买2-3 粒观察，等到你比较有信心后，再加码还不迟。但一定要记得哦，只买有赚钱的公司，也就是在 4-5年里没有一季的 EPS 是 Negative 的就对了。

2025 2^nd Quarter Report (QR) 又陆续的出炉了！

还记得 “When the Facts Change, Change Your Mind” 的原理吗？除非公司业绩有变更，不然就守住。我们是股东，不要去管过程，我们要的是管理层交出好的成绩单！

每间公司只须用上 1-2 分钟做好笔记就可以了。你可以先看看我所做好的 Portfolio QR 笔记。在这短短的时间内，把重点放在 QR 里的两组数据就可以了，它们是：

1. EPS (Earning Per Share) & Dividend
2. Operating Cash Flow (OPC) & Free Cash Flow (FCF)

要去哪里取那两组的数据呢？在个别公司的网站或 Bursa Malaysia官方网站。

A. 登陆 Bursa Malaysia

以 GAMUDA 5398 做例子。在搜索栏里🔍，输入公司的代号 <5398>。

1. EPS (Earning Per Share) 是赚还是亏，有没有Dividend （30秒）

选你要的 <Financial Result>。滑下看 <SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION> 里的 EPS 和 Dividend 数字：

• <5 Basic earnings/(loss) per share (Subunit)>: xx.xx
• <6 Proposed/Declared dividend per share (Subunit)>: xx.xx

2. Operating Cash Flow (OPC) & Free Cash Flow (FCF) 是正还是复 （30秒）

选 <Attachments>读财报的。只需看 <Condensed Consolidated Statement Of Cash Flows> 里的 OCF 和 FCF是正还是复数：

• <Net cash generated from/(used in) operating activities>：+ / –
• <Cash and cash equivalents at end of period>：+ / –

B. QR 笔记（样本）

Company	Q1	Q2	Q3
XXX 5500 🟡🟢🔴	2024.12.12 Q1 🟢EPS 7.26 to 7.31 (-0.68%) 🟢D = 5.00 🟡-OCF, +FCF	2025.03.26 Q2 🟢EPS 3.83 to 3.86 (+0.78%) 🟡D = – 🟢+OCF, +FCF	2025.06.26 Q3 🔴EPS -4.26 🟢D = 5.00 🟢+OCF, +FCF
Legend:	🟢Good	🟡Concern	🔴Bad

提示：

1. 股价波动一般会快过实际业绩情况。在 QR 陆续的出炉时，市场情绪特别高涨。等 QR 的季节以过，市场就会恢复原有状态。所以我们不要跟市场情绪起哄。做好笔记就好了。
2. 我们已经制定好了一套 Portfolio Management程序。可以到 Shop 下载。