上市公司必须每年发布经审计的财务报表和年度报告，这是证券交易所和监管机构（如 Bursa Malaysia、SC、证监会）规定的。除了年度报告，上市公司也必须呈报每三个月的季报，一年四次，季报不必必被审计。

季报和年报的目的是向股东、潜在投资者、债权人、监管机构等披露公司的财务状况和经营成果，同时也展示公司在过去一年的业绩、战略、风险管理和未来展望。在资本市场，上市公司的年报是管理层们作为对股东的“成绩单”，年报让投资者知道公司赚了多少？、股息政策如何？、管理层计划什么？、这能增强投资者信心，吸引新的资金。

年报中通常包含董事会报告、公司治理声明、企业社会责任（CSR/ESG）内容。这体现公司对社会、员工、环境的责任，也是合规和形象管理的一部分。管理层会在年报里说明行业环境、竞争优势、未来战略。

在融资与信用方面，银行、债权人或潜在投资者通常会参考年报来评估公司的盈利能力、偿债能力和风险水平。

季报和年报分析

我们只筛选好的公司，就是赚钱的公司！被筛选中的公司，我们准备守住它 1-2 年，每次的季报都会做笔记。新手可以参考这帖子里的实战季报笔记【02.0003 我手里的复利成长公司 | QR笔记】。

Company	Q1	Q2	Q3
XXX 5500 🟡🟢🔴	2024.12.12 Q1 🟢EPS 7.26 to 7.31 (-0.68%) 🟢D = 5.00 🟡-OCF, +FCF	2025.03.26 Q2 🟢EPS 3.83 to 3.86 (+0.78%) 🟡D = – 🟢+OCF, +FCF	2025.06.26 Q3 🔴EPS -4.26 🟢D = 5.00 🟢+OCF, +FCF
Legend:	🟢Good	🟡Concern (EPF -20%, D= -, -OCF)	🔴Bad (-EPS, -FCF)

不必用太多的时间研究季报。记住我们的原则是：除非公司的基本面有改变，我们观点才随之改变。如果没有改变，我们就守住。

所有被筛选器里被选中的公司必须符合以下两个条件：

1. 定量分析： “冷眼方程式” GDP+ PRC的基本面数据¹，必须得 70分以上，而且必须是合理 FV 价格。
2. 定性分析： 好的公司管理层质量、品牌形象、独特的价值、前10年内对年报有没有不操守行为、违反证券交易所条例、财务困境通知等等。

在定量分析里的变更：我们会用三种不同的颜色球来做笔记，它们是：

🟢 好 Good、🟡关注 Concern (EPF -20%, D= -, -OCF) 、🔴 坏 Bad (-EPS, -FCF)

我们用颜色球的总数来决定守住或卖掉手中的公司：

• 守住：🟢🟢🟢🟢、🟢🟢🟢🟡、🟢🟢🟡🟡、🟢🟡🟡🟡、🟢🟢🟢🔴
• 卖掉：🟢🟢🔴🔴、🟡🟡🟡🔴、🟡🟡🟡🟡

在定性分析里的变更：

• 卖掉：🟢🟢🔴🔴 + 股东抛售股、🟡🟡🟡🔴 + 管理层大变动、🟡🟡🟡🟡 + 不操守行为、🟢🟢🟢🔴 + 违反证券交易所条例

在市场波动期间：

• 涨高于目标价+20%，检查定量数据和成交量，确认是市场波动，卖掉套现。考虑加码组合里的股或买新的好公司。
• 低于买价-20%，检查定量分析数据、定性分析和成交量，确认是市场波动，可以加码。

1. 在筛选好的公司时，我们会在筛选器里保留了公司的基本面数据 （就是在上面的红色格子里），方便检查或更新。 ↩︎